本周美国能源局EIA 的统计截止日11 月4 日的周化报告在全球油气市场的风头虽然被川普当选美国总统给几乎全覆盖,但是这份报告却再次证实了50 美金油价环境已经成为中短期油价的死结。

虽然EIA 对美国原油产量的统计采用的STEO 法是典型的外推法,单周数据拉出来看的话往往具有比较明显的外推法误差,但是依旧可以从数周的数据看出产量衰减趋势。目前来看,自油价从今年4 月底突破45 美金/桶冲向50 美金/桶区间后,先是在4 月底5 月初开始出现了二叠纪盆地钻机数的强势飙升,接着在8 月初开始(考虑到新增钻机到形成新井的周期)至今则出现了美国原油产量衰减的停滞,甚至在某些周化数据中出现增长。

此外,EIA 的每周官方公示数据同一些著名产业数据统计和咨询机构关于美国原油产量衰减将会止跌甚至回升的预测基本上吻合,比如Rystad Energy 公司之前的专题报告就特别指出美国本土48 州原油产量将很可能在今年9 月份触底,在10-11 月左右开始出现产量增长。

考虑到不足50 美金/桶的油价环境尚且如此,油价一旦近月端(Near Month) 超过50 美金/桶且维持一定的时间,那么一年期的合约(12 month)甚至更长时间的合约基本上可以获得接近55 美金/桶的价格,也就是说油气公司可以较为充分(假设油价在50 美金/桶以上待一段时间,给油气公司足够的进行套期保值交易的机会)地锁定55 美金/桶的中长期油价。

原油。本周WTI 原油价格为44.37 美元/桶,布伦特原油价格为45.63 美元/桶;天然气价格为2.643 美元/百万英热单位。

风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。