近半年以来，相对风头日盛的楼市，A股可以说波澜不惊，大盘围绕3000点时涨时跌，街头巷尾也没有多少人再谈起。但最近发生的恒大“坐庄”事件，一下子打破了这种平静。

事情起因是梅雁吉祥11月1日晚公告对上证所的回复函：公司截至2016年9月30日的原第一大股东恒大人寿，截至2016年10月31日所持有的本公司股票已被全部减持。投资者对于梅雁吉祥似乎并不陌生，2015年的几大妖股之一，监管层当时也重罚了几个该股的操作者。

去年以来，险资开始围猎A股上市公司，但买的多是颇有投资价值的个股，一度被认为是资本重新重视实体经济。然而在上市公司今年三季报公布后，不少令人大跌眼镜的事情发生了，如恒大集团旗下的恒大人寿在今年第三季度一举买了9395万股梅雁吉祥，占其总股份达到4.95%。鉴于梅雁吉祥的“前科”，投资者对恒大人寿此举颇为诧异。

真相很快浮出水面，在梅雁吉祥10月25日晚公布恒大人寿持股达4.95%后，梅雁吉祥连续涨停，10月28日则以13.9%的振幅，换手率达39.52%，随即在10月31日，梅雁吉祥发布了恒大人寿已全部减持完毕的公告。

无独有偶，11月3日晚间，栋梁新材发布公告称，截至2016年10月31日，恒大人寿通过旗下账户传统组合A和万能组合B合计持有栋梁新材股票154万股，占公司总股本的0.65%，恒大人寿已退出公司前十大股东。而10月26日公布的三季报显示，恒大人寿通过旗下账户共持有栋梁新材股票1178万股，占总股本的4.95%，位列前十大股东。粗略测算，恒大人寿仅在这两只股票上的短线盈利就达到3亿元之多。

从公众得知恒大人寿大举进驻，到上市公司公告退出，仅仅几天时间，于是它们也被称为恒大人寿的“伪举牌”公司。且恒大人寿对“伪举牌”公司的持股比例也惊人一致，均逼近5%，除了上述两家之外，三季报显示，恒大人寿对积成电子、国民技术、金洲管道的持股亦分别为4.96%、4.95%、4.96%。很明显，较高的持股比例，既能依托上市公司定期报告释放了进场的信号，同时又未触发5%的举牌线，而免于6个月内不得减持的规定。

毫无疑问，恒大人寿这种短线操盘手法，实属“坐庄”行为。这种行为将对恒大带来的负面影响暂且不提，但在A股大庄家徐翔被逮捕一年之后，相关涉嫌操纵证券市场行为禁而未绝，发人深思。

回顾股灾后一年多以来，监管层对于股市乱象的整治，虽然力度很大，但不良生态却此起彼伏。实际上，A股诞生至今的二十多年，计划色彩一直颇浓，监管时而“缺位”，时而“越位”，导致市场一系列基础制度建设缺失，“土壤”还未肥沃，污染却已严重，当下不耐心科学地修复，再好的模式与制度也很难生根发芽。

而最大的特质莫过于A股是一个散户市场，根据中登公司数据，截至今年9月，A股市场投资者为11365.54万，其中自然人11334.04万，非自然人31.50万;另从6月末投资者市值的分布情况看，持股市值在50万元以下的投资者占比高达93.88%;在股票的日常交易中，则有80%由个人投资者完成。散户市场最大的特点就是容易引发羊群效应，助长助跌在去年从牛市到“股灾”均有体现。

因此，壮大机构投资者力量刻不容缓。因为相对于个人投资者，机构投资者在专业能力、投资策略、防范和规避风险的能力和资金拥有量上具备优势，其价值投资、长期投资的理念在市场中具有相对稳定性。10月下旬被敲定的养老金入市，就被寄予厚望，因为养老金作为机构投资者，将成为A股重要的长线投资者和价值投资者。甚至有观点认为，随着养老金的入市，A股有望逐渐进入真正的机构投资者时代。

与此同时，对于投资者的引导与教育亦十分重要。毫不讳言，目前A股投机属性强于投资属性。其中缘由，除了上市公司经营与分红需要树立规范理念外，投资者热衷“赚快钱”，缺乏价值投资理念亦难辞其咎。此外，一些即将退市个股、已确定下折的分级基金B份额也曾在市场反弹中遭到哄抢，说明部分投资者缺乏最基本的证券投资知识，也折射出投资者教育任重道远。

换言之，恒大“坐庄”能够秒赚数亿元以上，表面上反映的是监管层的“缺位”与操纵者的不端。深层次则折射出A股的不良生态，散户为主的市场，投机性太强，且投资者教育远远未能跟上，这些都是任重道远但义不容辞的改良方向。