花旗发表报告，上调德昌电机(00179) 2019至21年盈测1%至4%，因汇兑收益胜预期，销售也略较预期理想，目标价由40元下调至36.1元。

该行称，撇除汇兑收益及收购汉拿世特科(Halla Stackpole)的一个月后，其自然收入增长达10%，较一年前的3%增长加快。汽车产品业务(APG)自然收入同比增12%，也高于一年前的4%，相信有助支撑毛利率改善。

然而，该行称，汽车相关业务是主要受影响行业，德昌股价在过去3-4个月已调整逾30%，主因市场气氛较弱。基于德昌混合动力车/纯电动汽车领域上基本面强劲，一旦贸易摩擦情况舒缓，预计集团可显著反弹，给予评级“买入”。

该行提到，若美国对所有进口汽车均收25%关税，预计德昌毛利受压，但相信影响温和，因相关零件均价仅1美元，仅占汽车生产成本低单位数，集团有能力将影响降低。