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原油投资者小心!2016年原油市场的头号黑天鹅事件即将到来

来源:FX168     责编:杨红雪     发布时间:2015-12-30

石油壹号网消息:国际油价在过去一年中遭遇“腰斩”,后市是否会如一些分析师预期般反弹?假如仔细揣摩沙特最新宣布的近十年来最大的经济政策转变的话,这些分析师或许会失望。在公布创纪录的财政赤字之际,这个全球最大的石油出口国下调了明年的补贴和支出,令该国将其本币与美元脱钩的预期急剧升温。有投行甚至预言,这可能成为2016年原油市场的头号黑天鹅事件。

沙特经济与发展事务委员会周一(12月27日)公布的数据显示,受油价大跌影响,沙特政府2015年的财政赤字高达3670亿里亚尔(约合979亿美元),创历史新高。

尽管赤字规模小于一些市场人士的预期,但该国同时宣布削减支出和增税举措,沙特政府还计划扩大石油以外的其他收入来源,以帮助收缩2016年预算赤字。

沙特政府同时宣布提升燃料、水和电力等一系列商品的价格,一些石油产品价格上调幅度据悉超过40%。

沙特国王萨尔曼(Salman bin Abdulaziz)在周一的演讲中说道:“我们的经济可能面临诸多挑战”。他补充称,2016年预算案正值该国将令收入多样化之际。

德意志银行(Deutsche Bank)在11月中旬的一份报告中写道,预计全球头号原油出产国沙特今年的赤字率或将达到16%-20%,创下数十年来最高。

德意志银行在报告中写道:“如果沙特仿效阿联酋取消燃油补贴,那么将增加270亿美元收入,相当于填补20%的财政缺口。但考虑到沙特和阿联酋巨大的人口差异,沙特取消补贴的可能性极低。这表明沙特不可能承受把国内燃油能源价格从0.11美元/升,提高至0.5美元/升的水平。”

CNBC周二撰文称,市场上有关沙特油价策略将迫使该国放弃盯住美元策略的可能性正日益加大。在去年秋季,市场上便有沙特里亚尔与美元脱钩的猜测出炉,而在周一沙特政府公布2016年预算案之后,这种猜测便变得更加切实起来。

文章显示,沙特政府削减社会福利项目、而非原油产出的举动刺激外界这样一种猜测,即该国已经为油价进一步走低做好了准备。这一忧虑也令周一国际油价大幅下挫3%。

周二押注沙特阿拉伯是否会允许与美元挂钩的货币贬值的合约跃升至逾16年来的最高水平。截至利雅得当地时间周二14:01,12个月远期合约价格攀升280点至755,创1999年3月以来最高水平,反映了市场日益揣测沙特或在近30年来首次允许本国货币兑美元的汇率走弱。

许多分析师预计,明年国际原油价格将继续处于低位,问题在于沙特能否继续支撑其预算及其令过剩原油市场驱动价格的策略。

由于石油收入下降,沙特被迫动用储备金并发行债券,以维持30年来沙特里亚尔与美元挂钩的政策。

沙特央行行长Fahad Al-Mubarak曾在9月表示,只要沙特经济依赖原油,该国就会维持里亚尔与美元挂钩的汇率政策不变。

Coeli Asset Management SA驻瑞典负责管理1.4亿美元Frontier Markets Fund基金的James Bannan表示:“补贴改革的范围比许多人此前设想沙特政府在当前准备实施的力度要更为深远,因此我认为揣测沙特汇率政策有所变动的概率加大是很自然的事情,显而易见,今天的可能性比昨天略有提升。”

假如里亚尔与美元脱钩,一些分析师表示,里亚尔汇率可能会出现崩跌,并引发沙特当前处于低位的通胀率立即飙升。因市场评估这一全球最大原油出口国不惜一切代价维持市场份额的意愿,原油可能会进一步急剧下滑。

国际原油价格自去年以来已重挫逾50%,此外,天然气价格近期也跌到1999年以来的最低水平,并迈向2006年来的最大年度跌幅。油价维持低迷的时间越长,沙特就面临越大的货币贬值压力。

尽管油价腰斩,但作为OPEC捍卫市场份额行动的“首脑”,沙特今年使原油产量达到创纪录水平。数据表明,过去8个月沙特每月日均石油产量均超过1000万桶。今年7月,沙特创下产油1057万桶/天的纪录。

此前已有国际大行警告称,油价暴跌造成沙特石油美元收入锐减,倘若沙特迫于财政压力增大供应,该国或最终宣布本币与美元脱钩,而这将成为2016年原油市场最大“黑天鹅事件”,油价甚至可能再“腰斩”。

美银美林在11月中旬曾预言称,沙特放弃固定汇率制度将是“2016年油市最大黑天鹅”。该行认为,这或许意味着沙特2016年将面临一个艰难的抉择:要么通过减产来刺激油价走高,要么就调整里亚尔汇率,以遏制外汇储备下滑态势。

美银美林策略师Francisco Blanch及其团队在11月19日发布的一份报告中称:“我们认为,沙特里亚尔与美元脱钩或将成为2016年全球原油市场的头号‘黑天鹅事件’。尽管这一风险发生的概率相当低,但破坏力却非常大。”

穆迪(Moody's)周一表示,如果低油价持续和政府推行新政策面临困难,沙特Aa3的主权评级展望或降至负面。
 

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